来源：中国证券报 中证网
本周二，央行开展200亿元7天期逆回购，当日有300亿元逆回购到期，由此公开市场单日净回笼100亿元。市场人士指出，降准后市场流动性预期随之改善，且近期人民币汇率企稳、资本外流压力趋缓、财政存款释放正面效应显现，机构出资意愿回暖，资金面重回常态化宽松局面，预计公开市场将延续小量逆回购操作以维持流动性相对宽裕。
央行网站今日公告，于本周二（3月15日）以利率招标方式开展了逆回购操作，交易量为200亿元，期限为7天，中标利率2.25%，与上期持平。当日公开市场有300亿元7天期逆回购到期，由此公开市场单日净回笼100亿元，此前一日公开市场单日净回笼200亿元。
持续净回笼不改资金面宽松态势。14日，除隔夜shibor微涨0.4bp之外，其余期限整体继续小幅下行，其中三个月shibor最新报2.7930%，续创下2010年11月以来的近5年多新低。银行间质押式回购市场上，各期限回购利率涨跌互现，整体波动不大，其中隔夜回购利率加权值上行1基点至1.99%，7天利率上行4.65基点至2.37%，期限稍长的14天利率则下行1.52基点至2.54%，21天利率上行6.38基点至2.675%，1个月回购利率下行1.1基点至2.694%，3个月回购利率上行0.42基点至2.76%。
交易员称，近期资金融出方有保障，需求不难得到满足，机构参与公开市场操作的热情因而下降，央行开展低量逆回购操作，更多是维持流动性投放的象征性举动。
不过近期市场对央行下调公开市场操作利率的预期一直落空，显示货币市场利率实现突破下行的条件还未成熟，对短端利率下行空间不应过度乐观。
中信建投证券指出，虽然央行降准释放7100亿元流动性，但由于截至上周，3月央行公开市场净回笼资金近1.2万亿元，实际流动性仍是在回收。所以，在央行维稳资金利率的前提之下，资金利率向下突破可能还是需要等待降息（逆回购利率下调或存贷款利率下调）或经济快速减速带来的需求衰退。