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2024年创新药产业趋势

时间:2024-01-29

2023年是中国创新药出海的爆发之年,不完全统计全年海外授权金额已超300亿美金,产品授权金额不断刷新记录,某biotech公司的一款双抗首付款8亿美金,总里程碑84亿,创下国内药企海外授权纪录。

同时,全球范围内,创新药项目和公司的收并购行为也非常火爆,2023年药企并购top10金额达到1053亿美元,21&22年为530亿和650亿在2023年第二季度电话会议上,强生、bms和默沙东等公司都表达了寻求并购交易的紧迫性

究其原因,是跨国药企手持大量现金,且在未来五年面临专利悬崖压力,急需新管线维持增长。同时近几年,在抗肿瘤adc类药物,glp-1,阿兹海默,nash等疾病领域均实现了重要的技术突破,尤其是国内biotech项目研发性价比高,质量得到跨国药企认可,引发了国际巨头的收并购热情。

展望2024年,专利悬崖的压力会更加迫近,2023年的海外授权和全球收并购的火爆或只是本轮周期的开始。2024年在小核酸药物、自体免疫、细胞治疗、靶向放疗药物等方面有望产生新的突破。

 

全球的创新药投融资趋势

美债十年期利率已经从去年10月份最高的5%目前降到了4%左右,我们看到美股的生物医药指数跟随美债利率的下降出现了反弹,印证了我们之前在直播间反复强调的全球生物医药板块会受益于美联储降息,而今年美联储降息是一个确定性的事件,长期看,美联储利率会回到2.5%附近的长期均衡水平,这对创新药的估值和融资长期利好。

伴随着利率下行和二级市场活跃度提升,资本巨头们在一级市场也已经有了动作,新年伊始,美国著名投资银行高盛旗下首只生物科技股权私募投资基金完成募集6.5亿美金,随后专门投资于突破性创新药物的股权私募投资机构tcg crossover完成了第二支基金的募集,募集10亿美金,我们已经可以清晰地看到本轮医药创新周期演进趋势了,首先是手握大量资金同时对生物医药领域创新技术非常了解和敏感的跨国药企在2023年展开了大规模的对创新研发管线的收并购,随后伴随创新药市场逐步活跃,利率下降,金融资本也开始逐步参与其中,全球医药生物投融资可以确定在2023年出现了中长期的拐点。

 

全球投融资回暖对于cxo板块的影响

cxo行业的收入主要来自于药企的研发支出,疫情以后,全球的生物医药投融资水平出现了阶段性的下降,导致一些初创型的生物医药公司融资困难,不得不缩减研发投入,cxo行业的收入也承受了一定压力。但其实放眼全球的生物医药行业,并不缺少资金,中大型的药企普遍手握多个重磅现金流产品,头部药企每年能够赚钱一两百亿美金的经营性现金流,尤其是疫情期间,防疫相关的产品也为这些药企积累了大量资金,叠加未来5年专利悬崖的压力,可以说中大型药企做研发开支的能力和意愿都是非常强劲的,因此市场对于全球医药行业中长期的研发支出过于悲观了。随着全球利率环境的改善,金融资本对于医药创新的投资意愿也在加强,初创型生物医药公司也将迎来活水。近期,某头部生物制药cmo公司在jpm大会上宣布上调24年的订单预期就是非常有力的证据。

 

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